瑞典央行或将再次降息：通胀数据超预期下降，提振经济预期

瑞典12月核心通胀率意外下降至2.1%，低于市场预期和瑞典央行预测，这为瑞典央行即将进行的降息提供了有力支撑。

核心通胀数据超预期，降息预期升温

瑞典统计局公布的数据显示，12月不包括能源在内的年度物价涨幅为2.1%，低于市场普遍预期的2.2%，但与瑞典央行自身的预测相符。这一数据，加上整体通胀的下降，使得瑞典央行官员们对经济形势稍感乐观。他们曾于上个月表示，希望在今年头几个月将当前2.5%的关键基准利率下调25个基点。Swedbank经济学家卡尔·尼尔森认为，这一通胀结果为1月降息打开了大门，并维持了1月降息的预测。

瑞典央行持续宽松货币政策

瑞典央行在2024年12月19日的政策声明中表示，如果经济前景符合预期，关键利率“可能会在2025年上半年再次下调”。自2024年5月以来，由于房地产市场持续低迷拖累经济陷入衰退，瑞典央行已累计下调基准利率150个基点，以刺激经济增长。此次降息，将是瑞典央行自2024年以来第五次下调借贷成本。

Bloomberg Economics的瑞典经济学家塞尔瓦·巴哈尔·巴兹基更进一步，认为瑞典央行应该在今年年初实施两次降息，这比瑞典央行官员上半年仅降息一次的官方指引更为激进。

瑞典商业银行预测主管约翰·洛夫也表示，瑞典央行将在1月28日的会议上将关键利率降至2.25%，但同时也指出这尚未最终确定。

房地产市场低迷与通胀数据之间的博弈

虽然瑞典央行多次下调利率，但瑞典经济仍未从持续三年的停滞和衰退中明显反弹。房地产市场的低迷持续拖累经济整体表现，这与不断下降的通胀率形成鲜明对比。瑞典央行在努力平衡刺激经济增长的需求与控制通胀的压力之间，面临着巨大的挑战。

值得关注的是，瑞典央行还与大型食品行业游说团体发生公开争执，警告他们不要采取激进的定价策略，这反映出央行在控制通胀方面的决心。

CPIF通胀率持续低迷

除了核心通胀率外，12月瑞典的CPIF基准年化通胀率也仅为1.5%，连续七个月低于2%，低于分析师和瑞典央行的预测。这再次印证了瑞典经济面临的挑战，以及货币政策宽松的必要性。

总结

瑞典央行面临着经济增长乏力与通胀压力下降的双重考验。此次通胀数据超预期下降，增强了市场对瑞典央行即将降息的预期。然而，房地产市场低迷以及与食品行业游说团体的冲突，都给瑞典央行的政策制定带来了额外的复杂性。未来，瑞典央行的货币政策走向，将持续受到市场密切关注。