2025年主要央行货币政策展望：美联储谨慎，欧洲央行偏鸽派

2024年末，全球主要央行或将继续调整货币政策。欧洲央行（ECB）认为通胀下降顺利，未来可能进一步降息。然而，美联储（FED）主席鲍威尔表示，鉴于通胀预期，未来降息幅度将小于预期，政策转向步伐将更加谨慎。

美联储在2024年最后一次会议上降息25个基点后，表示其政策立场限制程度已大幅降低，未来将更加谨慎地考虑进一步调整政策利率。2025年，美联储可能继续逐步放松政策，但也会调整前瞻性指引，以应对通胀。美元走势可能因此受影响，如果美联储展现更强烈的抗通胀意愿，美元或将相对其他主要货币表现更佳。

欧洲央行也在12月降息25个基点，并可能在2025年继续降息，因潜在通胀指标显示通胀将稳定在2%的中期目标附近。由于工作人员预测经济复苏速度将低于9月预测，欧洲央行解除限制性政策的速度可能加快，其表态可能愈发偏向鸽派。

日本央行12月维持基准利率在0.25%左右，未来几个月或将维持现状，因核心消费者物价指数（CPI）通胀预计将逐步上升。由于不愿开启加息周期，日元可能继续充当融资货币，但经济增长高于潜在增长率，央行可能面临加息压力。如果日本央行采取偏“鹰派”政策，套息交易可能平仓，日元波动性或将加大。