美联储维持观望：戴利详解通胀、特朗普政策与货币政策的微妙关系

旧金山联储主席玛丽·戴利近日在亚利桑那州凤凰城发表讲话，就当前美国经济形势、通胀走势以及美联储货币政策走向阐述了其观点。她强调，在通胀得到进一步有效控制之前，美联储的限制性货币政策仍需持续。

戴利指出，尽管近期美国1月份核心CPI上涨3.3%，高于预期，且密歇根大学消费者信心指数显示通胀预期上升，但这并不足以动摇美联储维持现状的决心。她认为，通胀的下降可能需要比预期更长的时间，但一系列因素，例如利率持续带来的经济下行压力，将最终促使通胀进一步改善。她对近期通胀数据表示谨慎乐观，认为没有理由因此感到气馁。

值得关注的是，戴利特别提到了特朗普政府政策对经济的不确定性影响。她指出，特朗普政府推行的关税、移民和政府裁员等政策，其影响并非单向的，而是可能通过不同的机制和力度对经济增长、劳动力供应和通胀产生促进或抑制作用。这种复杂性使得美联储需要更多时间来评估这些政策的全面影响，从而避免在信息不足的情况下做出可能适得其反的决策。

戴利强调，美联储目前的首要任务是仔细评估数据，并对未来的发展方向进行深入思考。她认为，谨慎观望并非“瘫痪”，而是审慎的决策过程。美联储目前维持利率不变的策略，为必要时的强有力反应预留了空间。她反驳了某些观点，即等待政府政策明朗化对美联储构成风险的说法，认为不确定性并不意味着必须立即采取行动。

戴利的观点与美联储理事沃勒的表态在某些方面存在呼应。沃勒此前表示，近期经济数据支持维持利率不变，但如果通胀表现如同2024年预期那样，美联储或将在“今年某个时候”重新降息。这表明，美联储内部对货币政策的未来走向存在一定的差异化观点，但整体上倾向于谨慎观望，并根据经济数据和特朗普政府政策影响的进一步明朗化来调整策略。

总而言之，戴利的讲话清晰地展现了美联储当前在应对通胀和应对特朗普政府政策不确定性方面的谨慎态度。美联储将继续密切关注经济数据，并在充分评估风险和不确定性的前提下，采取审慎的货币政策，以确保美国经济的长期稳定健康发展。 这也反映出，在全球经济下行风险和地缘政治不确定性加剧的背景下，全球主要央行普遍采取了更加谨慎的货币政策立场，这将对全球金融市场产生深远的影响。