瑞银调低友邦保险目标价至91港元，但仍维持"买入"评级：深入分析其2023年业绩及未来展望

瑞银近日发布报告，对友邦保险(01299.HK)2023年业绩进行评估，并下调其目标价至91港元，但仍维持“买入”评级。报告指出，友邦保险2023年新业务价值（New Business Value，NBV）预计将录得47.77亿美元，按固定汇率计算同比增长19%，按实际汇率计算同比增长18%。这一增长势头虽然强劲，但第四季度增长放缓，主要受中国内地和新加坡业务影响。

报告预测，友邦保险2023年税后经营溢利将增长6.6%至66.22亿美元，这意味着下半年同比增长10%。每股派息预计增长7.1%至1.73港元。此外，投资者也密切关注公司额外的股份回购计划。

友邦保险承诺将净自由盈余生成额(Net Free Surplus Generation，NFSG)的75%用于回报股东，并返还超额资本。瑞银预测，如果2023年NFSG增长5%至10%，新的回购金额将约为7亿至8.5亿美元，考虑到超额资本后，实际回购金额可能更高。这与友邦此前完成的120亿美元股份回购计划相呼应，体现了公司强大的资本实力和对股东回报的承诺。

然而，瑞银对友邦保险2024至2026年的税后纯利预测较为保守：2024年增长1%，2025年下调3%，2026年维持不变。这可能反映了对未来宏观经济环境和市场竞争的谨慎预期。

总而言之，瑞银对友邦保险的长期增长潜力仍然充满信心，虽然下调了目标价，但“买入”评级表明该行认为友邦保险的股票仍然具有投资价值。投资者需关注中国内地及新加坡市场的影响，以及公司未来回购计划的具体实施情况。 此外，还需要关注宏观经济环境的变化对友邦保险未来业绩的影响，以及公司如何应对潜在的挑战，例如激烈的市场竞争和监管变化。 更深入的研究应该包括对友邦保险的业务模式、风险管理以及其在不同市场地区的竞争优势的全面分析，才能对该公司的长期投资价值做出更准确的判断。