特朗普关税政策冲击全球石油市场及油轮运输

特朗普政府对加拿大和墨西哥原油征收高额关税（加拿大10%，墨西哥25%，后延迟30天执行），可能引发全球石油市场剧烈震荡。美国每日从加拿大进口约400万桶，从墨西哥进口近100万桶原油，关税政策或迫使美国寻找替代供应来源（南美、中东），延长原油运输航程，增加油轮吨英里需求，并可能导致美国本土炼油能力下降。

加拿大和墨西哥或将增加对亚洲和欧洲的原油出口，以应对美国关税。例如，TMX管道正计划扩容300万桶/天。虽然中国可能成为加拿大原油的潜在买家，但美国对中国的10%关税可能限制需求。Gibson认为关税对原油贸易的直接影响有限，中国或从西非进口替代原油。但长期来看，贸易摩擦将对美国和中国经济造成显著负面影响。

针对加拿大的10%关税，进口商和出口商可能分摊每桶5-6美元的额外费用。由于加拿大原油与美国国内原油的互补性，美国原油出口量下降有限，这将对油轮市场构成负面影响。但若关税推高加拿大原油价格，美国或增加其他国家重质原油进口，美国原油出口量下降幅度将非常小。

OPEC+也面临新的挑战，特朗普的关税政策可能扰乱全球石油供需平衡。OPEC+可能取消减产以稳定市场，但加拿大和墨西哥的原油流向调整，将影响美国炼油厂并可能导致油价上涨。OPEC+或将谨慎应对地缘政治紧张局势，同时稳定油价。

总而言之，关税政策的不确定性是油轮市场的主要风险因素，多重因素叠加可能显著改变市场走向，短期内油轮运费面临上行压力。